常見問題解答

假設您最初投資10,000美元，投資期限為5年，12%的IRR相當於無論您每年的收益是多是少，最終總能取得7,623.42美元的收益，這12%的收益是複利，是年化複合收益率。

如果未來現金流少於最初投入的金額，IRR就會出現負值。例如，最初投入100萬元，但未來三年每年只收到20萬元，那麼即使折現率r=0，未來現金流總額也只有60萬元，遠低於最初投入的100萬元，淨現值（NPV）始終為負。因此，IRR應該是一個負數：只有採用負的折現率（即未來現金貼現更少，放大當前現金流），NPV才能達到零。

當一個專案的現金流序列在多個期間內不止一次改變符號，例如，現金流從負→正→負→正…等多次切換方向，即「交錯現金流」時，IRR 就會出現多個結果；IRR 出現多個解通常在大型專案中較為常見，如基礎建設專案、核電廠退役費用、拆除維修或階段性再投資流程等。

IRR和ROI都用來衡量投資表現，但它們的工作方式不同。投資回報率（ROI）是一個基本百分比，用利潤除以初始投資。ROI不考慮資金隨時間進出的時機。IRR計算器計算內部收益率（IRR），這是一個更詳細的測量方法。IRR計算器考慮現金流發生的時間和貨幣隨時間變化的價值。IRR計算器向您顯示年回報率，該回報率使所有現金流在現值上等於零。

IRR計算器給您一個百分比，顯示您資金的年回報率。IRR計算器的較高數字通常意味著更好的投資。將IRR與您的最低要求回報率進行比較。如果IRR > 最低要求回報率，該投資可能值得考慮。如果IRR < 最低要求回報率，該投資可能無法滿足您的回報要求。當比較多項投資時，在風險狀況相似的情況下，IRR較高的項目通常更可取。

是的，IRR可以為負數或超過100%。IRR計算器可以顯示負結果，這意味著您將在投資上虧損。IRR計算器也可以顯示超過100%的結果，這在數學上是可能的，顯示了一項非常有利可圖的投資。當您的IRR計算器處理需要小額投資但能快速產生大額回報的短期項目時，您可能會看到這種情況。您應該仔細檢查高IRR計算器結果，它們可能意味著您的現金流數字有錯誤或您的計劃不現實。

雖然IRR是一個有價值的指標，但它有幾個局限性：IRR假設所有中期現金流都可以以相同的IRR利率再投資，這可能不現實。非常規現金流可能導致多個IRR值或無解。IRR不考慮投資的絕對規模，可能偏向於百分比回報率較高但絕對利潤較低的小項目。在比較不同期限或投資規模的互斥項目時，IRR可能導致次優決策。由於這些問題，您應該將IRR計算器與其他金融工具一起使用，如NPV、回收期和盈利指數，為您分析投資時提供全面的圖片。

修正內部收益率（MIRR）解決了基本IRR計算器的一些問題。MIRR使用更現實的重新投資率理念。MIRR假設正現金流以公司的資本成本再投資，而不是IRR本身。MIRR假設負現金流以公司的融資成本融資。即使對於非常規現金流，MIRR也總是提供單一解決方案。MIRR通常比IRR產生更保守和現實的回報估計。MIRR對於實際情況通常比基本IRR計算器更準確，但許多人仍然使用標準IRR計算器，因為它更簡單且在財務分析中已經確立。